**理想汽車Q3營收274億，現(xiàn)金儲(chǔ)備近千億領(lǐng)跑新勢(shì)力**

在2025年第三季度財(cái)報(bào)中，理想汽車以274億元的季度營收和989億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，再次鞏固了其在新勢(shì)力車企中的頭部地位。盡管面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與短期成本壓力，公司通過純電戰(zhàn)略突破、全球化布局深化及技術(shù)研發(fā)高投入，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的長期發(fā)展韌性。

**純電戰(zhàn)略初顯爆發(fā)力**

本季度，理想汽車在純電領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵突破。新上市的i8與i6兩款純電SUV累計(jì)訂單突破10萬輛，成為20萬元以上高端市場(chǎng)的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)同步加速，自建5C超充站數(shù)量已超3500座，其“10分鐘續(xù)航500公里”的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)顯著緩解用戶里程焦慮，為純電業(yè)務(wù)增長奠定基礎(chǔ)。這一成績印證了理想從增程式向“增程+純電”雙線并行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效。

**全球化布局加速落地**

第三季度，理想汽車在中亞市場(chǎng)接連落子，烏茲別克斯坦與哈薩克斯坦門店相繼開業(yè)，L系列增程SUV作為首批出海車型獲得積極反饋。按規(guī)劃，2025年公司將完成中東、北非及中亞核心市場(chǎng)覆蓋，2026年進(jìn)一步拓展至拉美、歐洲及東南亞。通過授權(quán)經(jīng)銷商模式，理想正快速構(gòu)建本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為全球業(yè)務(wù)版圖鋪路。

**技術(shù)研發(fā)構(gòu)筑護(hù)城河**

研發(fā)投入仍是理想汽車的核心戰(zhàn)略支點(diǎn)。三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)30億元，全年預(yù)計(jì)投入120億元，其中人工智能領(lǐng)域占比超50%。自研的VLA司機(jī)大模型量產(chǎn)上車后，10月用戶滲透率攀升至91%，居行業(yè)首位。此外，開源操作系統(tǒng)“星環(huán)OS”已吸引55家合作伙伴，16家完成簽約，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新。

**財(cái)務(wù)健康度持續(xù)領(lǐng)跑**

盡管因主動(dòng)召回部分MEGA車型導(dǎo)致季度凈虧損6.24億元，但剔除該成本后，毛利率仍保持20.4%的穩(wěn)健水平。截至三季度末，989億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備遠(yuǎn)超同業(yè)（如蔚來367億元），為技術(shù)自研、補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建及全球化提供充足資金保障。

**短期承壓與長期潛力并存**

當(dāng)前，理想汽車正經(jīng)歷從增程主導(dǎo)到多技術(shù)路線并行的轉(zhuǎn)型陣痛，三季度交付量同比下滑39%。然而，純電車型的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)、近千億現(xiàn)金儲(chǔ)備及明確的全球化路徑，為其在智能電動(dòng)車下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保留了關(guān)鍵籌碼。隨著第四季度10萬-11萬輛的交付預(yù)期及2026年L系列改款計(jì)劃推進(jìn)，理想的長期價(jià)值仍被市場(chǎng)看好。