**東風(fēng)汽車11月銷量19.6萬(wàn)輛，新能源賽道成增長(zhǎng)引擎**

12月8日，東風(fēng)汽車集團(tuán)發(fā)布最新產(chǎn)銷快報(bào)顯示，11月單月銷量達(dá)19.6萬(wàn)輛，1—11月累計(jì)銷量170萬(wàn)輛，同比微降0.3%。值得注意的是，同期累計(jì)產(chǎn)量171萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.9%，產(chǎn)銷差值折射出企業(yè)庫(kù)存策略調(diào)整。盡管整體銷量小幅承壓，新能源板塊表現(xiàn)亮眼：前11月新能源車銷量48.9萬(wàn)輛，同比激增39.1%，占集團(tuán)總銷量比重升至28.8%，成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)的核心動(dòng)力。

**新能源矩陣爆發(fā)，嵐圖猛士領(lǐng)跑高端化**

分品牌看，嵐圖汽車11月交付量突破2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)84%，連續(xù)10個(gè)月保持增長(zhǎng)；猛士科技銷量環(huán)比增長(zhǎng)38.4%，硬派越野細(xì)分市場(chǎng)占有率持續(xù)攀升。兩大高端品牌依托“三電”技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)?xùn)|風(fēng)自主乘用車均價(jià)上探至30萬(wàn)元區(qū)間。此外，東風(fēng)奕派憑借eπ007+等新品，前11月銷量同比增長(zhǎng)31%，與華為乾崑聯(lián)合發(fā)布的“奕境”品牌更預(yù)示智能化布局加速。

**傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓，商用車結(jié)構(gòu)性調(diào)整深化**

相較新能源的強(qiáng)勁增勢(shì)，傳統(tǒng)燃油車與商用車板塊面臨挑戰(zhàn)。1—11月，東風(fēng)本田、神龍汽車銷量同比均下滑24.6%，東風(fēng)股份商用車銷量同比減少23%。輕型貨車產(chǎn)量銳減24.9%，反映物流市場(chǎng)需求疲軟。不過，東風(fēng)御風(fēng)輕客逆勢(shì)增長(zhǎng)41%，顯示細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品力仍具競(jìng)爭(zhēng)力。分析指出，東風(fēng)正通過“減脂增肌”策略，逐步將資源向高毛利的新能源與智能化產(chǎn)品傾斜。

**技術(shù)儲(chǔ)備釋放，沖刺百萬(wàn)新能源目標(biāo)**

隨著嵐圖追光L、猛士M817 Hero版等新品密集上市，東風(fēng)全年新能源百萬(wàn)輛銷量目標(biāo)完成率已近50%。在核心技術(shù)領(lǐng)域，東風(fēng)自研H橋驅(qū)動(dòng)芯片、固態(tài)電池技術(shù)已進(jìn)入量產(chǎn)倒計(jì)時(shí)，2026年人形機(jī)器人等前瞻項(xiàng)目將陸續(xù)落地。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，其“十四五”期間在智能網(wǎng)聯(lián)、三電系統(tǒng)的突破，為中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)提供了差異化支點(diǎn)。

**行業(yè)觀察：轉(zhuǎn)型陣痛與機(jī)遇并存**

在汽車行業(yè)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，東風(fēng)汽車呈現(xiàn)“總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)”的特征。新能源占比快速提升的同時(shí)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收縮導(dǎo)致整體銷量微降，但研發(fā)投入轉(zhuǎn)化效率逐步顯現(xiàn)。隨著武漢氫能產(chǎn)業(yè)園、襄陽(yáng)智能工廠等產(chǎn)能釋放，2026年或迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)周期。