**法拉第未來立三年目標：正現(xiàn)金流+20%利潤率**

在持續(xù)虧損與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的雙重壓力下，法拉第未來（Faraday Future，F(xiàn)F）于近期財報中首次提出明確盈利路線圖：未來三年內(nèi)實現(xiàn)正現(xiàn)金流，并達成20%的毛利率目標。這一宣言被視為FF從“燒錢求生”轉(zhuǎn)向“自我造血”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，盡管其2025年第三季度仍錄得2.068億美元運營虧損，但公司通過融資輸血與業(yè)務重組展現(xiàn)出破局決心。

**虧損中的戰(zhàn)略重構(gòu)**

最新財報顯示，F(xiàn)F第三季度虧損主要源于工程研發(fā)、人才擴充及產(chǎn)線資產(chǎn)重估。值得注意的是，其融資現(xiàn)金流入1.358億美元，連續(xù)第六個季度覆蓋運營現(xiàn)金流出（7920萬美元），為戰(zhàn)略調(diào)整提供了緩沖空間。管理層強調(diào)，當前重心已從FF91單一車型轉(zhuǎn)向多線布局：FX Super One量產(chǎn)在即，F(xiàn)X4車型設計即將亮相洛杉磯車展，同時通過投資Qualigen等動作強化AIEV領(lǐng)域技術(shù)儲備。

**三年目標的三大支點**

為實現(xiàn)正現(xiàn)金流與利潤率目標，F(xiàn)F計劃從三方面突破：

1. **車型商業(yè)化提速**：FF91 2.0 Futurist Alliance將于12月追加交付，F(xiàn)X Super One啟動阿聯(lián)酋市場預訂，并計劃2025年底完成首臺預量產(chǎn)車下線。多車型覆蓋美國四大細分市場的五年規(guī)劃，有望攤薄研發(fā)成本。

2. **供應鏈與合規(guī)優(yōu)化**：中國團隊正尋求與智能駕駛企業(yè)達成戰(zhàn)略合作，以降低供應鏈風險；納斯達克合規(guī)監(jiān)控期的結(jié)束也為資本運作掃清障礙。

3. **資本杠桿持續(xù)加碼**：通過10b5-1股票回購計劃穩(wěn)定股價，并利用融資輸血（如1.36億美元承諾資金）支撐過渡期，為毛利率爬坡爭取時間。

**挑戰(zhàn)與不確定性**

盡管FF展現(xiàn)出轉(zhuǎn)型決心，但行業(yè)分析師指出，其盈利目標面臨兩大考驗：一是高端電動車市場競爭加劇，F(xiàn)F91交付量能否支撐短期現(xiàn)金流存疑；二是FX系列量產(chǎn)進度若滯后，可能進一步拖累資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。此外，20%的毛利率目標需依賴規(guī)模效應，而當前FF尚未證明其產(chǎn)能爬坡能力。

在財報電話會議中，CEO未具體說明盈利目標的測算依據(jù)，僅強調(diào)“階段性成果將在2026年逐步顯現(xiàn)”。市場對此反應謹慎，部分投資者認為，F(xiàn)F需在接下來兩個季度展示更清晰的交付與成本控制數(shù)據(jù)，才能驗證三年目標的可行性。