**吉利汽車豪擲1.51億港元回購股份，釋放什么信號？**

港股市場近期再現(xiàn)重磅資本動作。2025年12月，吉利汽車（00175.HK）以均價16.80港元回購900.7萬股，累計斥資1.51億港元，成為年內汽車板塊規(guī)模最大的回購案例之一。這一動作并非孤立事件，而是其23億港元回購計劃的關鍵落子，背后折射出管理層對股價低估的明確態(tài)度，以及新能源轉型戰(zhàn)略下的價值重估邏輯。

**回購背后的估值修復訴求**

當前吉利汽車動態(tài)市盈率僅10倍，顯著低于行業(yè)15-20倍的合理區(qū)間。密集回購的直接效應在于通過減少流通股數(shù)量提升每股收益（EPS），但更深層意義在于向市場傳遞“價值錯判”的信號。2025年，吉利新能源汽車銷量同比激增126%，占總銷量比重突破51%，極氪品牌整合后預計釋放60億元利潤空間，基本面與股價的背離已形成顯著“安全墊”。長江證券等17家投行近90天內均給予“買入”評級，目標均價27.3港元，較現(xiàn)價存在62%的上行空間。

**資本運作與經營基本面的雙輪驅動**

回購計劃的底氣源于財務健康度與戰(zhàn)略協(xié)同。截至2025年9月，吉利手握601億元現(xiàn)金，1.51億港元回購僅占儲備的0.25%，不影響其300萬輛年銷量目標的資金需求。更值得關注的是，此次回購與極氪私有化形成共振——超70%極氪持有人選擇“以股換股”，反映市場對協(xié)同效應的認可。通過注銷股份優(yōu)化資本結構，吉利進一步強化了“實業(yè)+資本”的雙重優(yōu)勢，為估值修復注入確定性。

**政策紅利與行業(yè)轉型的疊加機遇**

回購計劃亦契合政策導向。2024年新“國九條”明確鼓勵注銷式回購，央行8000億元再貸款工具為企業(yè)提供低成本資金支持。在港股流動性不足的背景下，吉利以真金白銀的自有資金入場，既規(guī)避了減持套利嫌疑，又凸顯出行業(yè)龍頭的前瞻性。隨著新能源滲透率突破50%，吉利通過回購與業(yè)務整合的雙向發(fā)力，正加速從“規(guī)模擴張”向“價值創(chuàng)造”轉型，為投資者構建更具彈性的長期回報模型。

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