吉利對沃爾沃汽車實現(xiàn)了100%股權(quán)控股，但未完全控股沃爾沃集團，且沃爾沃汽車在運營、技術(shù)等層面保持高度獨立性。2010年，吉利正式收購沃爾沃汽車公司全部股權(quán)，將其品牌、工廠、售后與研發(fā)等資源納入麾下；2017年，吉利又收購沃爾沃集團8.2%股權(quán)，以15.6%的投票權(quán)成為該集團第一大持股股東。不過，沃爾沃汽車始終維持獨立的管理團隊、決策機制與核心技術(shù)掌控權(quán)，吉利更多通過聯(lián)合研發(fā)架構(gòu)、成立合資公司等方式實現(xiàn)技術(shù)協(xié)同，而非直接干涉其日常運營與品牌戰(zhàn)略，這種“控股不控品牌”的模式既保障了沃爾沃的北歐豪華調(diào)性，也讓雙方在各自市場定位中實現(xiàn)優(yōu)勢互補。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，吉利與沃爾沃的關(guān)系需區(qū)分“汽車公司”與“集團”兩個維度。2010年的收購針對沃爾沃汽車公司，涉及乘用車業(yè)務(wù)的全鏈條資源，包括瑞典哥德堡的研發(fā)中心、比利時根特等海外工廠，以及覆蓋全球的售后體系，這部分股權(quán)的100%歸屬為雙方技術(shù)協(xié)同奠定了基礎(chǔ)。而沃爾沃集團作為多元化工業(yè)集團，業(yè)務(wù)涵蓋卡車、建筑設(shè)備、船舶動力等領(lǐng)域，吉利2017年收購的8.2%股權(quán)更多是財務(wù)投資與戰(zhàn)略布局，通過15.6%的投票權(quán)參與集團決策，但未涉及具體業(yè)務(wù)板塊的運營干預(yù)。

運營層面的獨立性是沃爾沃保持品牌特性的關(guān)鍵。自收購以來，沃爾沃汽車的總部仍設(shè)在瑞典哥德堡，管理團隊由原班人馬主導(dǎo)，從產(chǎn)品規(guī)劃到市場策略均保持自主決策。例如其“安全即豪華”的品牌理念，從City Safety城市安全系統(tǒng)到最新的L4級自動駕駛測試，均由沃爾沃獨立研發(fā)推進，吉利僅在資源協(xié)調(diào)上提供支持。這種模式避免了品牌調(diào)性的稀釋，讓沃爾沃得以繼續(xù)深耕北歐設(shè)計美學(xué)與安全技術(shù)，鞏固豪華市場地位。

技術(shù)領(lǐng)域的協(xié)同則遵循“共享而非控制”的原則。雙方聯(lián)合開發(fā)的CMA基礎(chǔ)模塊架構(gòu)，成為吉利旗下領(lǐng)克品牌與沃爾沃XC40、C40等車型的共享平臺，實現(xiàn)了研發(fā)成本的分攤與技術(shù)優(yōu)勢的互補。此外，通過成立合資公司極星，雙方將沃爾沃的電動化技術(shù)與吉利的市場渠道結(jié)合，推出高端電動車型。但沃爾沃的核心技術(shù)如SPA2架構(gòu)、RECHARGE插電混動系統(tǒng)，仍由其獨立掌控，確保了技術(shù)的獨特性與領(lǐng)先性。

這種“控股不控品牌”的合作模式，本質(zhì)是對雙方核心價值的尊重。吉利通過技術(shù)協(xié)同提升了自身研發(fā)實力，沃爾沃則在保持獨立性的同時獲得了更廣闊的市場資源。雙方既不是簡單的“母公司與子公司”關(guān)系，也非完全獨立的個體，而是形成了一種基于股權(quán)紐帶的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，在各自賽道上發(fā)揮優(yōu)勢的同時，通過資源共享實現(xiàn)共贏。