**金龍汽車2025年凈利暴增194% 海外業(yè)務(wù)成核心引擎**

在全球商用車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，廈門金龍汽車集團(tuán)股份有限公司（600686.SH）以一份亮眼的年度業(yè)績(jī)預(yù)告，展現(xiàn)了“中國(guó)智造”的出海韌性。2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4.63億元，同比激增193.68%；扣非凈利潤(rùn)1.87億元，較上年同期的虧損1.58億元實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)扭虧。這一增長(zhǎng)曲線背后，海外市場(chǎng)的突破性表現(xiàn)成為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

**從“出口創(chuàng)收”到“品牌輸出”的戰(zhàn)略躍遷**

金龍汽車在年報(bào)中明確將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸因于“海外市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)及出口業(yè)務(wù)收入占比提升”。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年公司出口交貨值占銷售產(chǎn)值比率已達(dá)63.68%，較2020年提升超38個(gè)百分點(diǎn)。這一結(jié)構(gòu)性變化，標(biāo)志著其從傳統(tǒng)外貿(mào)模式向全球化品牌運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)型已初見(jiàn)成效。

近年來(lái)，金龍汽車以“全品類+本地化”策略深耕海外市場(chǎng)：在歐洲，350臺(tái)高端大巴投入運(yùn)營(yíng)，滿足歐盟嚴(yán)苛環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)；在智利，121輛新能源公交車助力當(dāng)?shù)亟ǔ衫朗讉€(gè)純電動(dòng)公交系統(tǒng)；中東市場(chǎng)更成為“爆款”區(qū)域，僅沙特一國(guó)便吸納234臺(tái)定制化旅游客車。通過(guò)精準(zhǔn)對(duì)接區(qū)域需求，金龍汽車逐步構(gòu)建起覆蓋校車、公交、客運(yùn)等場(chǎng)景的立體化產(chǎn)品矩陣，2025年海外訂單總量突破1.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超50%。

**技術(shù)賦能下的“第二增長(zhǎng)曲線”**

值得關(guān)注的是，新能源與智能化技術(shù)正為金龍汽車的出海注入新動(dòng)能。其純電車型在埃塞俄比亞、科威特等市場(chǎng)的批量交付，印證了綠色出行方案的全球競(jìng)爭(zhēng)力；高端子品牌FENCER F1斬獲智利450輛純電公交訂單，更凸顯技術(shù)溢價(jià)能力。財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度公司毛利率達(dá)12.31%，同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)，反映產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

**長(zhǎng)期主義構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘**

不同于短期貿(mào)易導(dǎo)向的出海模式，金龍汽車早在2000年便啟動(dòng)全球化布局，通過(guò)阿爾及利亞萬(wàn)輛級(jí)交付、迪拜定制化服務(wù)等案例，逐步建立本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這種“長(zhǎng)期投入-深度綁定”的策略，使其在2025年全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士指出，其“技術(shù)輸出+標(biāo)準(zhǔn)共建”的模式，正在重塑中國(guó)商用車品牌的國(guó)際形象。

盡管27日股價(jià)收跌1.89%，但134.1億元市值背后，市場(chǎng)顯然更關(guān)注其海外業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。隨著RCEP等政策紅利釋放，以及全球交通低碳化轉(zhuǎn)型加速，金龍汽車或?qū)⒃谛乱惠啴a(chǎn)業(yè)變革中進(jìn)一步擴(kuò)大先發(fā)優(yōu)勢(shì)。其發(fā)展路徑，也為中國(guó)高端制造業(yè)的全球化提供了可復(fù)制的樣本。