**特斯拉Q4凈利驟降61%仍豪擲20億美元押注AI**

盡管2025年第四季度凈利潤同比暴跌61%，特斯拉仍以20億美元重注加碼人工智能領(lǐng)域，凸顯其向“實體AI公司”轉(zhuǎn)型的堅定決心。1月29日發(fā)布的財報顯示，公司全年營收首次下滑，但能源業(yè)務(wù)與AI布局成為財報中罕見的亮點，推動盤后股價逆勢上漲超3%。

**營收承壓，能源業(yè)務(wù)成增長引擎**

特斯拉第四季度總營收249.01億美元，同比下降3%，其中汽車業(yè)務(wù)收入下滑11%至176.93億美元，而能源發(fā)電與儲能業(yè)務(wù)收入同比增長25%至38.37億美元，創(chuàng)下歷史新高。全年數(shù)據(jù)顯示，能源存儲部署量達46.7 GWh，同比增長顯著。分析師指出，Megapack和Powerwall產(chǎn)品的需求激增，以及新推出的太陽能租賃計劃，成為抵消汽車業(yè)務(wù)疲軟的關(guān)鍵。

**凈利潤腰斬背后的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向**

第四季度GAAP凈利潤僅為8.4億美元，同比銳減61%，全年凈利潤38億美元亦下滑46%。特斯拉將利潤下滑歸因于車輛交付量減少及監(jiān)管補貼收入降低——2025年全球交付量163.61萬輛，同比下降8.6%。但公司強調(diào)，毛利率從去年同期的16.24%提升至20.1%，表明成本控制與高利潤業(yè)務(wù)占比優(yōu)化初見成效。

**20億美元押注AI：從FSD到人形機器人**

在財報電話會議中，特斯拉明確將AI視為核心增長極。除持續(xù)推進全自動駕駛（FSD）系統(tǒng)外，公司已正式推出無人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)Tesla Robotaxi，并在奧斯汀地區(qū)取消安全員測試。同時，人形機器人Optimus的量產(chǎn)設(shè)計優(yōu)化與Cybercab生產(chǎn)線部署同步展開。特斯拉稱，其高度垂直整合的AI芯片、軟件及基礎(chǔ)設(shè)施能力，將復(fù)制電動車領(lǐng)域的成功路徑。

**中國市場與未來挑戰(zhàn)**

盡管特斯拉在華銷量同比下滑4.8%，F(xiàn)SD入華計劃仍被寄予厚望。行業(yè)人士認為，特斯拉若能在2026年如期落地FSD本土化，將重塑中國智能駕駛競爭格局。不過，短期內(nèi)汽車業(yè)務(wù)需求疲軟與AI投入回報周期長的矛盾，或持續(xù)考驗投資者耐心。截至發(fā)稿，特斯拉盤后股價報445.23美元，市場正觀望其能否在轉(zhuǎn)型中兌現(xiàn)“硬件+AI”的協(xié)同敘事。