**鋰價飆升近150%！鋰礦龍頭集體扭虧為盈**

2025年下半年以來，碳酸鋰市場迎來強(qiáng)勢反彈，價格從7萬元/噸的低谷一路攀升至17萬元/噸，漲幅接近150%。這一輪價格復(fù)蘇不僅扭轉(zhuǎn)了鋰礦行業(yè)連續(xù)兩年的低迷局面，更推動天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等龍頭企業(yè)集體實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，行業(yè)格局迎來重大轉(zhuǎn)折。

**供需錯配驅(qū)動價格暴漲**

市場分析普遍認(rèn)為，本輪鋰價上漲的核心邏輯在于“供應(yīng)偏緊與需求高預(yù)期”的共振。一方面，2025年全球儲能需求爆發(fā)式增長，疊加動力電池產(chǎn)能擴(kuò)張，推動碳酸鋰消費(fèi)量激增。國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年底我國新型儲能裝機(jī)量同比增長84%，而國金證券預(yù)測2026年全球儲能新增裝機(jī)將達(dá)438GWh，同比增幅62%。另一方面，鋰資源供應(yīng)短期難以匹配需求增速。華西證券指出，寧德時代旗下宜春鋰礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度存疑，而貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存雖增加，但鋰鹽企業(yè)原料儲備仍以剛需采購為主，市場流通貨源緊張。

**龍頭企業(yè)業(yè)績“V型反轉(zhuǎn)”**

價格回暖直接反映在鋰企業(yè)績中。天齊鋰業(yè)預(yù)計2025年歸母凈利潤達(dá)3.69億-5.53億元，同比扭虧；贛鋒鋰業(yè)盈利11億-16.5億元，雅化集團(tuán)凈利潤同比增長133%-164%。值得注意的是，業(yè)績分化顯著：擁有鋰礦自給能力的企業(yè)如藏格礦業(yè)（預(yù)盈37億-39.5億元）受益于“礦鹽一體化”，而依賴外購礦石的永杉鋰業(yè)則因成本壓力虧損3.1億-3.9億元。上海鋼聯(lián)分析師李攀指出，“資源自給率成為企業(yè)盈利的關(guān)鍵分水嶺”。

**儲能與AI需求重構(gòu)長期邏輯**

除傳統(tǒng)動力電池外，儲能與AI算力基建正成為鋰需求的新引擎。寧德時代董秘蔣理透露，數(shù)據(jù)中心儲能需求將成2026年重要增長點(diǎn)。政策層面，國家發(fā)改委2025年推動新能源上網(wǎng)電價市場化改革，拉大峰谷價差，進(jìn)一步刺激儲能經(jīng)濟(jì)性。銀河期貨研報認(rèn)為，鋰作為“能源轉(zhuǎn)型關(guān)鍵礦產(chǎn)”，長期供需格局已從過剩轉(zhuǎn)向緊平衡，2026年或成為“熊牛轉(zhuǎn)換年”。

**短期波動不改上行趨勢**

盡管1月30日鋰礦板塊出現(xiàn)單日大跌，但行業(yè)基本面仍具支撐。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，下游春節(jié)前備庫已完成過半，疊加交易所加強(qiáng)監(jiān)管，短期價格或進(jìn)入寬幅震蕩。但華西證券強(qiáng)調(diào)，需求支撐下的去庫存預(yù)期將穩(wěn)固價格底部，2026年碳酸鋰價格中樞有望維持在10萬-20萬元/噸區(qū)間。

隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，鋰資源戰(zhàn)略地位持續(xù)提升，本輪周期復(fù)蘇或僅是行業(yè)長期價值重估的開始。