**零跑汽車2025年扭虧為盈：凈賺5.4億，營收翻倍**

2025年，零跑汽車以一份亮眼的成績單宣告其從“新勢力黑馬”向“盈利標桿”的跨越。全年營收達647.3億元，較2024年的321.6億元實現(xiàn)翻倍增長；凈利潤扭虧為盈，從2024年虧損28.2億元轉(zhuǎn)為盈利5.4億元。這一逆轉(zhuǎn)背后，是銷量規(guī)模、技術(shù)授權(quán)與全球化戰(zhàn)略的協(xié)同發(fā)力。

**規(guī)模效應(yīng)釋放：從“以價換量”到“以量促盈”**

零跑汽車全年交付59.66萬輛，同比增長103%，穩(wěn)居中國新勢力銷量榜首。其中，C系列車型占比76.6%，憑借全域自研帶來的成本優(yōu)勢（核心部件自制率65%），單車毛利率提升至14.5%-15%。值得注意的是，2025年第三季度單季凈利潤達1.5億元，連續(xù)三個季度盈利，標志著規(guī)模效應(yīng)已初步覆蓋研發(fā)與渠道成本。

**技術(shù)授權(quán)成第二曲線：高毛利貢獻超預(yù)期**

除整車銷售外，零跑通過技術(shù)授權(quán)開辟新增長點。其向一汽集團、Stellantis等企業(yè)輸出LEAP 3.0架構(gòu)及動力總成技術(shù)，全年技術(shù)授權(quán)收入達12-15億元，毛利率超90%。這一業(yè)務(wù)不僅直接貢獻凈利潤，更強化了零跑在產(chǎn)業(yè)鏈中的技術(shù)話語權(quán)。

**碳積分“輸血”：短期盈利的關(guān)鍵推手**

得益于歐盟碳積分協(xié)議（與Stellantis簽署15億元轉(zhuǎn)讓協(xié)議），零跑2025年碳積分收入達10億元，毛利率100%。這部分收益成為扭虧的核心因素，抵消了整車業(yè)務(wù)尚未完全獨立的微虧狀態(tài)。

**2026年目標：百萬銷量與整車獨立盈利**

零跑已提出2026年銷量突破百萬輛、凈利潤50億元的目標。為實現(xiàn)這一目標，其計劃將整車毛利率提升至18%，并通過Lafa5等新車型加速海外擴張（2026年出口目標占比15%）。分析師指出，若技術(shù)授權(quán)與規(guī)模效應(yīng)持續(xù)兌現(xiàn)，零跑或?qū)⒊蔀槭准覍崿F(xiàn)整車業(yè)務(wù)獨立盈利的中國新勢力車企。

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