**如祺出行營收暴漲115%至53億，Robotaxi車隊(duì)劍指萬輛級(jí)**

在共享出行行業(yè)增速放緩的背景下，如祺出行以一份逆勢(shì)增長的年度成績單，展現(xiàn)了其在傳統(tǒng)網(wǎng)約車與自動(dòng)駕駛賽道的雙重突破。2025年，公司實(shí)現(xiàn)總收入52.86億元，同比增長114.6%，創(chuàng)下行業(yè)罕見的增速；同時(shí)，權(quán)益股東應(yīng)占虧損收窄至2.93億元，較上年同期減少48%。這一表現(xiàn)背后，既有網(wǎng)約車業(yè)務(wù)的精細(xì)化運(yùn)營成果，也有對(duì)Robotaxi未來的戰(zhàn)略性押注。

**網(wǎng)約車：合規(guī)與效率驅(qū)動(dòng)的增長極**

如祺出行的核心業(yè)務(wù)——出行服務(wù)全年訂單量達(dá)2.33億單，同比增長106.2%，交易額從29.79億元躍升至64.26億元，增幅115.7%。值得注意的是，每單平均交易額從26.4元提升至27.6元，反映出其服務(wù)溢價(jià)能力的增強(qiáng)。這一成績得益于公司在合規(guī)性與區(qū)域擴(kuò)張上的雙重策略：2025年12月，其訂單合規(guī)率達(dá)98.3%，連續(xù)27個(gè)月位居全國榜首；同時(shí)，通過“漣漪式”擴(kuò)張覆蓋94個(gè)城市，并依托廣汽埃安定制車型優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，形成差異化競爭力。

**Robotaxi：從技術(shù)驗(yàn)證到規(guī)模落地的關(guān)鍵一躍**

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)高增長的同時(shí)，如祺出行正加速向自動(dòng)駕駛出行服務(wù)轉(zhuǎn)型。截至2025年底，其Robotaxi車隊(duì)規(guī)模已超300輛，覆蓋廣州、深圳及橫琴粵澳深度合作區(qū)，累計(jì)安全運(yùn)營里程突破400萬公里。更值得關(guān)注的是其“Robotaxi+”戰(zhàn)略的野心：未來5年，公司將投入超10億元構(gòu)建覆蓋100個(gè)核心城市的三級(jí)運(yùn)維網(wǎng)絡(luò)，目標(biāo)形成萬輛級(jí)車隊(duì)規(guī)模，并具備年運(yùn)維10萬輛Robotaxi的能力。這一布局已吸引廣汽商貿(mào)、小馬智行等生態(tài)伙伴加入合作。

**盈利挑戰(zhàn)與行業(yè)競速**

盡管營收增長亮眼，如祺出行仍面臨盈利壓力。2025年毛利率為11.9%，雖同比提升顯著，但Robotaxi的硬件投入、技術(shù)研發(fā)及運(yùn)維網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍需持續(xù)輸血。行業(yè)競爭亦日趨激烈：百度“蘿卜快跑”已在北京、上海等地實(shí)現(xiàn)全無人商業(yè)化運(yùn)營，小馬智行Robotaxi車隊(duì)規(guī)模突破500輛。如何在“燒錢”賽道中平衡短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)與長期技術(shù)卡位，將成為其下一階段的關(guān)鍵命題。

分析師指出，如祺出行的雙軌戰(zhàn)略能否成功，取決于其能否將網(wǎng)約車業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為Robotaxi的規(guī)?；涞貎?yōu)勢(shì)。若萬輛級(jí)車隊(duì)目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)，或?qū)⒃?030年前搶占中國Robotaxi市場(chǎng)20%以上的份額，重塑共享出行行業(yè)格局。

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