重點(diǎn)

　　現(xiàn)金   2020年減去資本支出后的營運(yùn)現(xiàn)金流（自由現(xiàn)金流）達(dá)28億美元

　　第四季度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增長49億美元，達(dá)194億美元

　　第四季度自由現(xiàn)金流達(dá)19億美元

　　盈利   第四季度GAAP凈利潤為2.7億美元，非GAAP凈利潤（未計股份支付費(fèi)用）為9.03億美元

　　第四季度GAAP營業(yè)利潤為5.75億美元，營業(yè)利潤率5.4%

　　第四季度股份支付費(fèi)用增至6.33億美元

　　運(yùn)營   2020年生產(chǎn)并交付50萬輛

　　2020年12月開始在上海超級工廠生產(chǎn)Model Y

　　2021年1月上市升級版Model S和Model X

　　總結(jié)

　　過去一年對特斯拉來說是革命性的一年。盡管面臨著無法預(yù)見的全球性挑戰(zhàn)，但我們?nèi)在s超業(yè)內(nèi)其他領(lǐng)域的許多趨勢，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷量、盈利和現(xiàn)金流的顯著增長。

　　2020年全年，我們的營業(yè)利潤率達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)先的6.3%（盡管股份支付費(fèi)用增至17億美元）。我們的組織涵蓋供應(yīng)鏈、制造、物流和交付等各個團(tuán)隊，都積極應(yīng)對，以確保強(qiáng)有力的執(zhí)行力。

　　此外，我們繼續(xù)改進(jìn)我們的產(chǎn)品，并在我們的長期路線圖上取得進(jìn)展。我們將Model 3在中國的產(chǎn)量提升到每周5000輛以上，并在擴(kuò)建工程破土動工不到一年的上海超級工廠開始Model Y的生產(chǎn)。與此同時，我們2020年在弗里蒙特工廠啟動并提升了Model Y的產(chǎn)能。 

　　在柏林和奧斯汀工廠，我們按計劃于今年開始生產(chǎn)采用自研電芯結(jié)構(gòu)電池的汽車。我們的工程團(tuán)隊在完全自動駕駛能力（FSD）軟件方面取得了重大進(jìn)展，并限量發(fā)行給客戶。最后，我們很高興推出升級版Model S和Model X，并在今年年底交付我們的第一輛特斯拉Semi半掛卡車。

　　雖然2020年對特斯拉來說是關(guān)鍵的一年，但我們相信2021年將更加重要。感謝您們的信任和支持，感謝您們和我們一路前行。

　　財務(wù)總結(jié)

　　收入

　　第四季度收入總額同比增長46%，主要由于汽車交付量的大幅增長以及其他業(yè)務(wù)的提升。與此同時，隨著產(chǎn)品組合持續(xù)從Model S和Model X轉(zhuǎn)向更具經(jīng)濟(jì)性的Model 3與Model Y，車輛平均銷售價格同比下降11%。

　　盈利

　　第四季度營業(yè)利潤與去年同期相比進(jìn)一步提高，達(dá)5.75億美元，營業(yè)利潤率5.4%。此利潤水平是在兌現(xiàn)四季度由于公司估值增長以及實(shí)現(xiàn)新的利潤里程碑而觸發(fā)的2018年CEO股權(quán)激勵的基礎(chǔ)上達(dá)成，相關(guān)的股份支付費(fèi)用計2.67億美元。

　　汽車銷量以及積分收入同比增長產(chǎn)生的正向影響，主要被較低的平均銷售價格（包括中國制造Model 3價格下調(diào)和Model S、Model X在升級車型推出前的價格下調(diào)）所抵消。其他抵消因素包括第四季度的股份支付費(fèi)用、車輛保修費(fèi)用、額外的供應(yīng)鏈成本、Model S和Model X升級相關(guān)的轉(zhuǎn)換成本以及其他費(fèi)用。

　　現(xiàn)金

　　第四季度末現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物增至194億美元，這主要得益于公司近期50億美元的融資（平均發(fā)行價格為632美元/股）以及19億美元的自由現(xiàn)金流，部分因提前償還負(fù)債（提前置換可轉(zhuǎn)換票據(jù)）抵消。

　　運(yùn)營摘要（未審計）

　　車輛生產(chǎn)力

　　弗里蒙特

　　在過去的幾周里，為推出新款Model S 和Model X，我們一直在升級弗里蒙特工廠。 產(chǎn)品更新將包含一個全新的動力系統(tǒng)（電池模塊、電池組、電機(jī)），全新的內(nèi)外飾升級以及一些其他方面的改進(jìn)。生產(chǎn)將在第一季度重新啟動，并逐步恢復(fù)至全速生產(chǎn)。我們還將繼續(xù)增加Model Y的產(chǎn)能，包括集成一體成型的后車底鑄件，以滿足客戶的需求。

　　上海

　　上海超級工廠充分展示了將Model 3的年產(chǎn)量保持在25萬輛或以上的能力。Model Y的生產(chǎn)于2020年底開始，目前正在全速提產(chǎn)中。顧客對于Model 3和Model Y的反饋持續(xù)強(qiáng)勁。我們最近開始從上海超級工廠向歐洲和亞太地區(qū)的幾個國家出口Model 3，以補(bǔ)充弗里蒙特工廠對這些市場的供給量。

　　柏林-勃蘭登堡

　　本地化的生產(chǎn)和交付仍是我們增長戰(zhàn)略的關(guān)鍵部分。我們的歐洲市場總份額在2020年有所增加，就像我們在建立了上海超級工廠以后看到的一樣，柏林超級工廠的建成將顯著提高本地交付量。柏林工廠的建設(shè)仍在按計劃進(jìn)行中，設(shè)備已經(jīng)開始進(jìn)場。

　　核心技術(shù)

　　自動輔助駕駛&完全自動駕駛能力（FSD）

　　在過去幾個月里，我們向FSD 城市道路測試用戶發(fā)布了多次軟件更新。隨著每一次迭代，系統(tǒng)都在變得更加強(qiáng)大，并進(jìn)一步擴(kuò)大了我們的用戶基礎(chǔ)。我們將繼續(xù)開發(fā)Dojo超級計算機(jī)，它將用來處理車隊的視頻數(shù)據(jù)，并以極快的速度訓(xùn)練我們的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。

　　車輛軟件

　　按照近年來的傳統(tǒng)，我們在12月為車輛發(fā)布了節(jié)日軟件更新。這一次，我們加入了多款游戲，讓司機(jī)可以通過外部揚(yáng)聲器發(fā)出自定義喇叭聲效，并且還進(jìn)行了駕駛可視化體驗升級等多項內(nèi)容更新。

　　電池和動力總成

　　雖然Model S 和 Model X電池模塊架構(gòu)在過去八年里不斷發(fā)展，但我們?nèi)栽僖淮沃匦略O(shè)計了電池組和電池模組。此外，Model 3和Model Y采用的電機(jī)技術(shù)和熱泵技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了更好的冬季續(xù)航。這些更改使高速四分之一英里的運(yùn)行速度相比以前的架構(gòu)高出5倍，同時進(jìn)一步提高了能效。 

　　Model S和Model X的高性能版本已由Plaid版本取代，后者配備了一個獨(dú)特的高轉(zhuǎn)速、大功率轉(zhuǎn)子的三電機(jī)動力系統(tǒng)。 Model S Plaid是有史以來加速最快的量產(chǎn)車型，其0-60英里/小時的加速時間小于2.0秒，四分之一英里的時間低于9.3秒，這比布加迪Chiron還要快。

　　其他重點(diǎn)

　　能源存儲

　　我們的能源存儲業(yè)務(wù)在2019至2020年間實(shí)現(xiàn)大幅增長，并且年度電池總裝機(jī)量首次超過了3GWh（吉瓦時），相比前一年增長83%。這一增長主要由我們備受歡迎的公用事業(yè)級儲能產(chǎn)品Megapack所驅(qū)動。隨著住宅業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，Powerwall的需求繼續(xù)增加。盡管我們已經(jīng)提升產(chǎn)能，可以預(yù)見接下來幾個月需求還會進(jìn)一步增加。

　　由于訂單眾多，我們的能源存儲業(yè)務(wù)繼續(xù)受到供應(yīng)限制。我們希望提升制造設(shè)備端和供應(yīng)鏈端的產(chǎn)能，以保持與往年相同的增長速度。

　　太陽能改造和太陽能屋頂

　　2020年，太陽能裝機(jī)量增長至205MW（兆瓦），同比增長18%。這一增長是我們對太陽能改造戰(zhàn)略重大改進(jìn)的成果，包括產(chǎn)品精簡、成本控制以及行業(yè)領(lǐng)先的定價。隨著團(tuán)隊規(guī)模的擴(kuò)張和安裝效率的提升，我們在太陽能屋頂業(yè)務(wù)的增長上也取得了重大進(jìn)展。

　　前景

　　介紹

　　鑒于籌備中的重要項目數(shù)量眾多，我們簡化了2021年的指導(dǎo)方針，以使我們的團(tuán)隊專注于長期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　產(chǎn)量

　　我們正在規(guī)劃盡快提升產(chǎn)能。預(yù)計在未來幾年中，車輛交付的年平均增長率將達(dá)到50%，其中某些年份增長或許會更快，我們預(yù)期2021年就將如此。增長率主要取決于設(shè)備產(chǎn)能、運(yùn)營效率以及供應(yīng)鏈的能力和穩(wěn)定性。

　　現(xiàn)金流

　　我們有足夠的流動性為我們的產(chǎn)品路線圖、長期產(chǎn)能擴(kuò)張計劃以及其他費(fèi)用提供資金。

　　盈利性

　　我們預(yù)計隨著時間的推移，公司營業(yè)利潤率將持續(xù)增長，伴隨產(chǎn)能擴(kuò)張和持續(xù)推進(jìn)的本地化進(jìn)程，營業(yè)利潤率將繼續(xù)達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　產(chǎn)品

　　目前，我們正在柏林和德州的超級工廠建設(shè)Model Y的生產(chǎn)能力，并將按計劃于2021年開始各地交付。上海超級工廠將在今后一年中繼續(xù)擴(kuò)張。特斯拉Semi半掛卡車也將從2021年開始交付。

　　特斯拉Model S——內(nèi)飾（前排）

　　特斯拉Model S——內(nèi)飾（后排）

　　特斯拉Model S Plaid——外觀

　　上海超級工廠——Model Y壓鑄

　　上海超級工廠——Model Y沖壓車間

　　上海超級工廠——Model Y焊裝車間

　　上海超級工廠——Model Y總裝車間

　　上海超級工廠——Model 3工廠（近景）、Model Y工廠（遠(yuǎn)景）

　　柏林超級工廠——Model Y工廠建設(shè)

　　柏林超級工廠——Model Y工廠內(nèi)部

　　柏林超級工廠——Model Y工廠內(nèi)部

　　德州超級工廠——3個月前 vs 現(xiàn)在

　　追蹤季度關(guān)鍵指標(biāo) – 按季度

　?。ㄎ唇?jīng)審計）

　　汽車交付量（輛）

　　運(yùn)營現(xiàn)金流（單位：10億美元）

　　自由現(xiàn)金流（單位：10億美元）

　　凈利潤（單位：10億美元）

　　追蹤季度關(guān)鍵指標(biāo) – 最近12個月

　　（未經(jīng)審計）

　　汽車交付量（輛）

　　運(yùn)營現(xiàn)金流（單位：10億美元）

　　自由現(xiàn)金流（單位：10億美元）

　　凈利潤（單位：10億美元）