**11月汽車庫(kù)存激增34% 經(jīng)銷商壓力攀升**

2025年11月，中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存水平突破警戒線，綜合庫(kù)存系數(shù)攀升至1.57，環(huán)比增長(zhǎng)34.2%，同比增長(zhǎng)41.4%。這一數(shù)據(jù)反映出年末車市未能如期迎來(lái)銷售高峰，經(jīng)銷商庫(kù)存壓力持續(xù)加劇。

**市場(chǎng)疲軟拖累庫(kù)存消化**

盡管11月下半月受“雙11”促銷、廣州車展新車投放及購(gòu)置稅免征倒計(jì)時(shí)刺激，市場(chǎng)出現(xiàn)局部回暖，但整體表現(xiàn)仍低于預(yù)期。月初的消費(fèi)低迷成為拖累主因——前期“金九銀十”透支需求、多地補(bǔ)貼政策暫停以及新能源購(gòu)置稅政策調(diào)整導(dǎo)致的消費(fèi)延遲，使得超80%的經(jīng)銷商對(duì)當(dāng)月銷售持悲觀態(tài)度。截至10月22日，全國(guó)以舊換新補(bǔ)貼申請(qǐng)量雖累計(jì)達(dá)1120萬(wàn)輛，但政策紅利逐漸消退，進(jìn)一步加劇了庫(kù)存積壓。

**品牌分化顯著，合資品牌壓力突出**

從品牌類型看，合資品牌庫(kù)存系數(shù)高達(dá)1.70，環(huán)比激增41.7%，壓力遠(yuǎn)超自主品牌（1.51）和高端豪華品牌（1.58）。廣汽傳祺、一汽紅旗等12個(gè)主流品牌庫(kù)存深度超過(guò)2個(gè)月，成為庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)最高的品牌。分析指出，合資品牌受新能源轉(zhuǎn)型緩慢及燃油車需求萎縮的雙重沖擊，庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率持續(xù)走低。

**年末翹尾效應(yīng)落空，政策退坡成主因**

傳統(tǒng)年末沖量未能扭轉(zhuǎn)庫(kù)存高企局面。盡管廠商加大促銷力度，且報(bào)廢更新政策將于12月底截止，但多地補(bǔ)貼資金見底、燃油車置換需求疲軟，導(dǎo)致“末班車效應(yīng)”未能充分釋放。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)警示，2026年新能源購(gòu)置稅減半政策落地前，市場(chǎng)觀望情緒或進(jìn)一步抑制消費(fèi)。

**行業(yè)呼吁理性應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)**

面對(duì)350萬(wàn)輛的庫(kù)存總量，協(xié)會(huì)建議經(jīng)銷商強(qiáng)化以舊換新政策宣傳，優(yōu)化服務(wù)以提振消費(fèi)信心，同時(shí)嚴(yán)格控制庫(kù)存規(guī)模，防范資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。12月車市雖有望因春節(jié)前置需求小幅回升，但整體仍將承壓。行業(yè)專家指出，市場(chǎng)需從“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“內(nèi)生增長(zhǎng)”，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道優(yōu)化應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。