**蔚來(lái)11年首度單季盈利！李斌改革成效初顯**

在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)11年的戰(zhàn)略投入與市場(chǎng)淬煉后，蔚來(lái)汽車(chē)終于迎來(lái)里程碑式突破。2025年第四季度財(cái)報(bào)顯示，這家中國(guó)高端智能電動(dòng)汽車(chē)品牌首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利，標(biāo)志著李斌主導(dǎo)的“技術(shù)降本+多品牌協(xié)同”改革策略成效初顯。

**技術(shù)驅(qū)動(dòng)成本優(yōu)化，毛利率逆勢(shì)攀升**

蔚來(lái)本季度盈利的核心動(dòng)能來(lái)自技術(shù)降本與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。全新ES8等高毛利車(chē)型交付量同比增長(zhǎng)超400%，推動(dòng)整車(chē)毛利率提升至18%，創(chuàng)歷史新高。李斌特別強(qiáng)調(diào)，盈利并非依賴(lài)“以?xún)r(jià)換量”，而是通過(guò)自主研發(fā)的神璣9031芯片、智能保險(xiǎn)絲等技術(shù)創(chuàng)新，在提升產(chǎn)品性能的同時(shí)降低制造成本。例如，新一代芯片算力與上一代持平，但成本下降逾30%，形成“性能升級(jí)、成本遞減”的良性循環(huán)。

**三品牌矩陣構(gòu)筑盈利護(hù)城河**

多品牌戰(zhàn)略成為蔚來(lái)盈利結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵支撐。高端市場(chǎng)，蔚來(lái)品牌ES8單月交付量突破2.2萬(wàn)輛，穩(wěn)居40萬(wàn)元以上純電SUV榜首；主攻家庭市場(chǎng)的樂(lè)道品牌L90年銷(xiāo)4.3萬(wàn)輛，以26萬(wàn)元均價(jià)貢獻(xiàn)穩(wěn)定毛利；面向全球的螢火蟲(chóng)品牌則憑借差異化配置，在10萬(wàn)-15萬(wàn)元區(qū)間保持健康盈利水平。2025年，三品牌協(xié)同推動(dòng)全年交付量達(dá)32.6萬(wàn)輛，其中高毛利車(chē)型占比提升至65%，為盈利奠定基礎(chǔ)。

**2026年全面盈利攻堅(jiān)戰(zhàn)啟動(dòng)**

基于四季度盈利勢(shì)頭，蔚來(lái)將2026年定為“規(guī)模與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)”元年。產(chǎn)品端，ES9旗艦SUV將于二季度量產(chǎn)，樂(lè)道L80瞄準(zhǔn)大五座藍(lán)海市場(chǎng)；基建方面，計(jì)劃新增1000座換電站，五代站換電效率提升20%；渠道下沉則通過(guò)“三品牌同店”的SKY模式覆蓋210個(gè)地級(jí)市。李斌透露：“18個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)下一個(gè)百萬(wàn)輛目標(biāo)，40%-50%的增速更可持續(xù)?！?

分析人士指出，蔚來(lái)單季盈利標(biāo)志著新勢(shì)力車(chē)企從“燒錢(qián)換市場(chǎng)”轉(zhuǎn)向“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。隨著高端純電市場(chǎng)滲透率突破18%、政策利好換電技術(shù)路線(xiàn)，其盈利模式或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)新范本。