**段永平自曝：特斯拉投資竟是"蒙"出來的？**

知名投資人段永平近日在社交媒體上的一番言論引發(fā)熱議。這位以價(jià)值投資聞名的步步高創(chuàng)始人坦言，自己對(duì)特斯拉的投資邏輯近乎“蒙”，并首次公開承認(rèn)已將特斯拉Model Y作為日常用車首選，但對(duì)CEO埃隆·馬斯克的個(gè)人評(píng)價(jià)仍保持“不喜歡”的鮮明立場(chǎng)。這一矛盾表態(tài)，折射出資本市場(chǎng)對(duì)特斯拉“市夢(mèng)率”估值邏輯的復(fù)雜博弈。

**從“抵制”到“真香”：產(chǎn)品力戰(zhàn)勝個(gè)人好惡**

段永平在雪球賬號(hào)“大道無形我有型”中寫道：“FSD（完全自動(dòng)駕駛）確實(shí)好用，Model Y開起來也沒啥不舒服的?！彼嘎?，新購(gòu)入的特斯拉已成為出行首選，盡管對(duì)車輛具體配置版本“并不清楚”。這一轉(zhuǎn)變頗具戲劇性——就在三個(gè)月前的訪談中，他仍直言“不想與馬斯克做朋友”，甚至因服務(wù)體驗(yàn)不佳拋售了特斯拉股票。

技術(shù)突破成為扭轉(zhuǎn)態(tài)度的關(guān)鍵。段永平列舉了FSD、星鏈（Starlink）和火箭回收等成果，稱“十年前覺得像蒙人的東西，如今全被馬斯克做成了”。這種“產(chǎn)品與創(chuàng)始人割裂”的評(píng)判，凸顯了特斯拉作為科技企業(yè)的硬實(shí)力：即使質(zhì)疑者也不得不承認(rèn)其創(chuàng)新落地的能力。

**“市夢(mèng)率”賭局：投資邏輯的坦誠(chéng)與風(fēng)險(xiǎn)**

“投資特斯拉基本看‘市夢(mèng)率’，完全靠蒙?！倍斡榔酱搜灾敝柑厮估乐禒?zhēng)議的核心。所謂“市夢(mèng)率”，即企業(yè)估值脫離當(dāng)下盈利、轉(zhuǎn)而押注未來想象空間的極端現(xiàn)象。他解釋稱，若馬斯克承諾的AI、機(jī)器人等戰(zhàn)略如期實(shí)現(xiàn)，“當(dāng)前定價(jià)未必錯(cuò)誤”。

這種“風(fēng)投式”心態(tài)與段永平過往的“價(jià)值投資”標(biāo)簽形成反差。作為巴菲特午餐的華人首位競(jìng)拍者，他長(zhǎng)期重倉(cāng)蘋果、茅臺(tái)等現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)。如今對(duì)特斯拉的曖昧態(tài)度，或許反映了科技投資范式的迭代：當(dāng)技術(shù)顛覆速度超越傳統(tǒng)估值模型時(shí)，頂級(jí)投資者也不得不擁抱不確定性。

**行業(yè)暗喻：幸存者游戲與同質(zhì)化危機(jī)**

段永平對(duì)電動(dòng)車行業(yè)的預(yù)判同樣犀利?！按蟛糠制髽I(yè)會(huì)被淘汰”的論斷，建立在對(duì)行業(yè)同質(zhì)化的觀察上。他認(rèn)為，智能駕駛?cè)粲绍嚻蟾髯蚤_發(fā)，最終將催生少數(shù)方案供應(yīng)商，導(dǎo)致產(chǎn)品差異化消失，“只剩平均利潤(rùn)”。這一觀點(diǎn)與特斯拉近期戰(zhàn)略不謀而合——停產(chǎn)Model S/X、全力轉(zhuǎn)向AI機(jī)器人，實(shí)則是跳出“內(nèi)卷”的激進(jìn)選擇。

值得注意的是，段永平雖個(gè)人使用特斯拉，卻未明確表態(tài)是否重新建倉(cāng)。其“可以試試風(fēng)投”的謹(jǐn)慎措辭，暗示對(duì)特斯拉仍持“觀察倉(cāng)”心態(tài)。這種矛盾恰是當(dāng)前資本市場(chǎng)的縮影：一邊驚嘆于技術(shù)突破，一邊警惕估值泡沫。當(dāng)被問及是否改變對(duì)馬斯克的看法時(shí)，他干脆回答：“不喜歡的東西依然不喜歡?！?

**結(jié)語(yǔ)**

段永平的“分裂”立場(chǎng)，恰是特斯拉商業(yè)魅力的注腳：一家能用產(chǎn)品征服批評(píng)者，卻難以統(tǒng)一價(jià)值觀的企業(yè)。在“蒙”與“算”、“討厭”與“真香”的拉鋸中，投資者正面臨一個(gè)更本質(zhì)的命題——當(dāng)技術(shù)狂想持續(xù)照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，傳統(tǒng)價(jià)值框架是否到了重構(gòu)的時(shí)刻？