**通用CFO最新表態(tài)：全球關稅趨穩(wěn)釋放積極信號**

在全球汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)應對貿(mào)易政策不確定性的背景下，通用汽車首席財務官Paul Jacobson近期公開表示，當前關稅環(huán)境正呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢，這一信號為跨國車企的戰(zhàn)略調(diào)整提供了關鍵窗口期。盡管美國特朗普政府的關稅政策曾引發(fā)行業(yè)震蕩，但Jacobson的樂觀評估反映出車企對政策適應性增強，以及通過本土化生產(chǎn)對沖風險的階段性成果。

**關稅壓力下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型**

過去兩年間，美國對進口汽車及零部件加征25%關稅的政策，迫使跨國車企重新評估全球供應鏈布局。通用汽車2025年財報顯示，關稅導致其損失高達45億美元，但通過加速產(chǎn)能本土化，該公司已抵消約30%的負面影響。例如，通用宣布將墨西哥工廠生產(chǎn)的雪佛蘭探界者等車型轉(zhuǎn)移至美國密歇根州與田納西州工廠，并投資40億美元改造閑置產(chǎn)能，目標到2027年實現(xiàn)年產(chǎn)能200萬輛。這一舉措與大眾、Stellantis等車企的收縮策略形成對比，凸顯通用以“美國制造”對沖貿(mào)易風險的長期布局。

**行業(yè)分化：激進與保守的博弈**

全球車企對關稅政策的反應呈現(xiàn)兩極分化。大眾汽車CEO Oliver Blume以暫停在美建廠計劃為籌碼，要求美國降低關稅；Stellantis則呼吁政府區(qū)分對待北美供應鏈與海外進口，以維護《美墨加協(xié)定》框架下的零關稅優(yōu)勢。相比之下，通用選擇通過資本投入而非政治博弈適應新環(huán)境。Jacobson強調(diào)：“穩(wěn)定的政策預期比短期稅率調(diào)整更重要。”分析師認為，通用通過提前調(diào)整供應鏈，降低了政策波動對財務的沖擊，其2026年一季度利潤率回升便是佐證。

**價格傳導隱憂與市場平衡**

盡管車企普遍未將關稅成本直接轉(zhuǎn)嫁給消費者，但行業(yè)共識認為，這一局面難以持續(xù)。Cox Automotive數(shù)據(jù)顯示，2025年美國新車均價漲幅僅為1.2%，遠低于車企成本增幅。Jacobson透露，通用將通過優(yōu)化車型結構（如增加高利潤皮卡占比）和壓縮供應鏈成本消化壓力，而非全面提價。這種“選擇性承壓”策略或成為行業(yè)新常態(tài)，但也可能加劇市場競爭——例如福特已計劃在電動皮卡領域以價格戰(zhàn)搶占份額。

**長期穩(wěn)定性的關鍵挑戰(zhàn)**

特朗普政府近期暗示可能進一步上調(diào)關稅，為Jacobson的“趨穩(wěn)論”增添變數(shù)。不過，通用等車企的應對經(jīng)驗表明，本土化投資與供應鏈彈性已成為核心競爭壁壘。Jacobson指出：“即使政策反復，我們已建立的產(chǎn)能網(wǎng)絡將提供緩沖空間?！边@一表態(tài)暗示，全球汽車產(chǎn)業(yè)正從被動應對轉(zhuǎn)向主動塑造貿(mào)易規(guī)則，而關稅政策的邊際效應可能隨本土化率提升逐漸減弱。

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