**吉利汽車豪擲23億港元回購6743萬股，釋放什么信號？**

**（香港，2026年2月4日）** 吉利汽車控股有限公司（00175.HK）今日披露，公司已累計斥資23億港元回購6743.1萬股股份，這一動作迅速引發(fā)資本市場關(guān)注。此次回購不僅是2025年11月啟動的自動回購計劃的關(guān)鍵進展，更因處置方式的微妙調(diào)整而釋放出多重戰(zhàn)略信號。

### **回購策略的“雙軌制”轉(zhuǎn)變**

根據(jù)公告，前期回購的股份將按原計劃注銷，而自今日起新增回購的股份將轉(zhuǎn)為庫存持有。這一調(diào)整打破了市場對“全面注銷”的預期，折射出吉利在資本運作上的靈活布局。注銷股份可直接提升每股收益（EPS），而庫存股則保留未來用于股權(quán)激勵或戰(zhàn)略并購的靈活性。摩根士丹利作為執(zhí)行方，將根據(jù)市場波動動態(tài)調(diào)整回購節(jié)奏，凸顯吉利對資金效率的精準把控。

### **信心與防御的雙重邏輯**

在2025年股東年會授權(quán)回購10%股份的框架下，吉利此次行動被視作對股價的主動托舉。截至今日收盤，吉利汽車股價微漲0.57%至15.92港元，但距機構(gòu)目標均價27.19港元仍有顯著空間。國聯(lián)民生證券等20家投行近期一致給予“買入”評級，反映市場對其全球化布局（如極氪品牌歐洲擴張）的長期看好。

值得注意的是，23億港元回購資金全部來自自有現(xiàn)金儲備，既避免了債務壓力，又向市場傳遞了財務穩(wěn)健的信號。在汽車行業(yè)電動化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，這一舉措或為抵御潛在惡意收購提供“護城河”，同時強化“一個吉利”戰(zhàn)略下母子公司的協(xié)同效應。

### **行業(yè)語境下的戰(zhàn)略深意**

橫向?qū)Ρ韧校舜位刭徱?guī)模在港股整車板塊中位列前茅（市值排名行業(yè)第二）。不同于部分車企通過融資回購的激進做法，吉利選擇“量入為出”，更符合其“技術(shù)立企”的務實風格。分析師指出，庫存股機制可能為后續(xù)技術(shù)并購（如自動駕駛領域）預留籌碼，而注銷部分股份則直接回饋股東，平衡了短期提振與長期布局。

不過，亦有聲音提醒，若后續(xù)回購力度不及預期，或庫存股未明確用途，可能削弱市場信心。此外，港股流動性壓力仍是不可忽視的變量。

**結(jié)語**

吉利汽車以23億港元真金白銀的投入，既書寫了一份“價值低估”的抗議書，也埋下了資本棋局的伏筆。在不確定性彌漫的2026年，這場回購行動或許只是其全球化野心的一個注腳。