**鋰價飆升引產(chǎn)業(yè)鏈博弈升級：上下游角力加劇**

2025年四季度以來，全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷一場由原材料價格飆升引發(fā)的深度博弈。碳酸鋰、六氟磷酸鋰等關(guān)鍵材料價格持續(xù)攀升，推動正極、電解液等主材成本逐級傳導(dǎo)，但終端市場的價格接受度與長協(xié)鎖價機(jī)制形成“緩沖帶”，導(dǎo)致中下游企業(yè)陷入“成本剪刀差”困境。這場產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的爭奪戰(zhàn)，正重塑行業(yè)利潤分配格局。

### **價格傳導(dǎo)滯后：中下游承壓明顯**

鋰價上漲的傳導(dǎo)鏈條呈現(xiàn)顯著的階梯式遞減效應(yīng)。據(jù)行業(yè)反饋，原材料漲價傳導(dǎo)至正極、電解液環(huán)節(jié)僅需10天，但電池廠向終端車企或儲能客戶順價周期可能長達(dá)3個月。華東某電池企業(yè)高管透露：“電芯成本近四月漲幅達(dá)30%，但售價僅上調(diào)不足20%，部分訂單因長協(xié)價鎖定無法即時調(diào)整，企業(yè)被迫消化成本壓力?！?

這種傳導(dǎo)遲滯加劇了產(chǎn)業(yè)鏈矛盾。一方面，上游資源端憑借稀缺性掌握議價權(quán)；另一方面，終端市場對價格敏感度較高，新能源車企甚至通過“壓價談判”延緩電池漲價。安徽某儲能企業(yè)負(fù)責(zé)人坦言：“我們通過調(diào)整采購策略，優(yōu)先選擇庫存較高的非熱門電芯品類，以爭取議價空間?！?

### **博弈策略分化：從“小步慢漲”到產(chǎn)能調(diào)控**

面對成本壓力，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)展開多維博弈：

- **電池廠**采取“小步慢漲”策略，優(yōu)先提漲供需緊張的314Ah儲能電芯，同時通過長單鎖定上游材料（如天賜材料與多家電池廠簽署294.5萬噸電解液供應(yīng)協(xié)議），以穩(wěn)定供應(yīng)鏈。

- **材料廠**則通過主動減產(chǎn)施壓。2025年底，湖南裕能、德方納米等磷酸鐵鋰廠商集體宣布檢修減產(chǎn)，倒逼下游接受價格調(diào)整。

- **定價機(jī)制重構(gòu)**成為新焦點。傳統(tǒng)“一口價”模式逐步轉(zhuǎn)向動態(tài)聯(lián)動，部分儲能項目已采用“碳酸鋰月度均價掛鉤”機(jī)制，以分?jǐn)們r格波動風(fēng)險。

### **行業(yè)洗牌前夜：一體化布局成突圍關(guān)鍵**

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2026年鋰電需求仍將保持高速增長，但短期鋰價易漲難跌，企業(yè)盈利分化加劇。中信建投研報指出，碳酸鋰價格底部已抬升至15萬元/噸，而成本控制能力將成為競爭核心。

頭部企業(yè)正通過垂直整合構(gòu)建壁壘：寧德時代與海博思創(chuàng)簽訂10年200GWh電池采購協(xié)議，鎖定下游需求；磷酸鐵鋰龍頭累計獲936.94萬噸長單，合作期限最長延伸至2031年。真鋰研究分析師墨柯指出：“上一輪周期利潤集中在下游電池廠，當(dāng)前中上游正通過資源綁定和技術(shù)差異化修復(fù)議價權(quán)，行業(yè)利潤分配或趨于均衡?！?

### **未來挑戰(zhàn)：平衡短期博弈與長期協(xié)同**

盡管博弈加劇，但產(chǎn)業(yè)鏈長期協(xié)同趨勢未變。蜂巢能源董事長楊紅新公開表示，原材料上漲是2026年盈利的最大變量，但企業(yè)需通過技術(shù)創(chuàng)新（如鈉離子電池替代）和全球化布局（開發(fā)高溢價海外市場）對沖風(fēng)險。

這場鋰價引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈角力，既是壓力測試，也是格局重塑的契機(jī)。在“量價齊升”的行業(yè)背景下，誰能率先實現(xiàn)成本優(yōu)化與供應(yīng)鏈韌性，誰就能在新一輪洗牌中占據(jù)制高點。

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