**東安動力1月發(fā)動機產(chǎn)銷雙增超10%，變速器產(chǎn)量驟降近40%**

在2026年開局之際，東安動力交出了一份“冰火兩重天”的產(chǎn)銷成績單。最新數(shù)據(jù)顯示，1月公司發(fā)動機產(chǎn)銷量分別實現(xiàn)11.50%和2.44%的同比增長，產(chǎn)量達47,281臺，銷量47,447臺，延續(xù)了傳統(tǒng)動力領域的穩(wěn)健表現(xiàn)。然而變速器業(yè)務卻遭遇“斷崖式下滑”，產(chǎn)量同比銳減39.68%至11,743臺，銷量亦下降4.32%，反映出供應鏈調(diào)整或技術轉(zhuǎn)型期的陣痛。

**發(fā)動機業(yè)務：技術升級驅(qū)動增長**

發(fā)動機板塊的“雙增”態(tài)勢，印證了東安動力在傳統(tǒng)動力領域的持續(xù)競爭力。分析認為，這一表現(xiàn)與2025年四季度公司斬獲的3項新市場定點協(xié)議密切相關。其中，涉及新能源混動技術的項目占比達三分之二，預計生命周期內(nèi)將貢獻20萬臺銷量。此外，D系列升級發(fā)動機的產(chǎn)能爬坡成效顯著，單月產(chǎn)量突破12,000臺，生產(chǎn)線效率環(huán)比提升2.24%，數(shù)字化質(zhì)量管控體系的落地進一步保障了產(chǎn)品穩(wěn)定性。

**變速器業(yè)務：結(jié)構(gòu)性調(diào)整或為主因**

相較之下，變速器產(chǎn)銷量的大幅下滑引發(fā)市場關注。盡管2025年全年變速器累計銷量同比增長41.08%，但1月產(chǎn)量不足1.2萬臺，創(chuàng)下近兩年新低。業(yè)內(nèi)推測，這一現(xiàn)象可能與車企需求轉(zhuǎn)向新能源驅(qū)動系統(tǒng)有關。東安動力在2025年財報中曾提及，將加速AT變速器與電驅(qū)系統(tǒng)的集成研發(fā)，此次產(chǎn)量收縮或是產(chǎn)線切換前的主動調(diào)整。值得注意的是，公司同期獲得的新定點項目中，新能源相關占比高達66.7%，未來變速器業(yè)務或向混動專用方向轉(zhuǎn)型。

**政策紅利與市場挑戰(zhàn)并存**

東安動力的發(fā)展仍具備多重利好因素。2025年末，公司連續(xù)獲得政府補助共計442萬元，其中77.09%直接計入收益，為研發(fā)投入提供資金支持。但挑戰(zhàn)亦不容忽視：1月變速器庫存量較上月增加15.7%，需警惕存貨減值風險；同時，新能源項目雖前景廣闊，但短期內(nèi)難以抵消傳統(tǒng)業(yè)務波動。

面對復雜形勢，東安動力表示將深化“三強化、一支撐”戰(zhàn)略，通過優(yōu)化產(chǎn)線布局和加速技術迭代，平衡傳統(tǒng)與新興業(yè)務的發(fā)展節(jié)奏。2026年能否實現(xiàn)“開門紅”后的持續(xù)增長，取決于其混動技術市場化進度及供應鏈韌性建設。