**東安動(dòng)力1月發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)銷雙增超10%，變速器產(chǎn)量驟降近40%**

在2026年開局之際，東安動(dòng)力交出了一份“冰火兩重天”的產(chǎn)銷成績(jī)單。最新數(shù)據(jù)顯示，1月公司發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)銷量分別實(shí)現(xiàn)11.50%和2.44%的同比增長(zhǎng)，產(chǎn)量達(dá)47,281臺(tái)，銷量47,447臺(tái)，延續(xù)了傳統(tǒng)動(dòng)力領(lǐng)域的穩(wěn)健表現(xiàn)。然而變速器業(yè)務(wù)卻遭遇“斷崖式下滑”，產(chǎn)量同比銳減39.68%至11,743臺(tái)，銷量亦下降4.32%，反映出供應(yīng)鏈調(diào)整或技術(shù)轉(zhuǎn)型期的陣痛。

**發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)：技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)**

發(fā)動(dòng)機(jī)板塊的“雙增”態(tài)勢(shì)，印證了東安動(dòng)力在傳統(tǒng)動(dòng)力領(lǐng)域的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。分析認(rèn)為，這一表現(xiàn)與2025年四季度公司斬獲的3項(xiàng)新市場(chǎng)定點(diǎn)協(xié)議密切相關(guān)。其中，涉及新能源混動(dòng)技術(shù)的項(xiàng)目占比達(dá)三分之二，預(yù)計(jì)生命周期內(nèi)將貢獻(xiàn)20萬(wàn)臺(tái)銷量。此外，D系列升級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)能爬坡成效顯著，單月產(chǎn)量突破12,000臺(tái)，生產(chǎn)線效率環(huán)比提升2.24%，數(shù)字化質(zhì)量管控體系的落地進(jìn)一步保障了產(chǎn)品穩(wěn)定性。

**變速器業(yè)務(wù)：結(jié)構(gòu)性調(diào)整或?yàn)橹饕?*

相較之下，變速器產(chǎn)銷量的大幅下滑引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。盡管2025年全年變速器累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)41.08%，但1月產(chǎn)量不足1.2萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下近兩年新低。業(yè)內(nèi)推測(cè)，這一現(xiàn)象可能與車企需求轉(zhuǎn)向新能源驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)有關(guān)。東安動(dòng)力在2025年財(cái)報(bào)中曾提及，將加速AT變速器與電驅(qū)系統(tǒng)的集成研發(fā)，此次產(chǎn)量收縮或是產(chǎn)線切換前的主動(dòng)調(diào)整。值得注意的是，公司同期獲得的新定點(diǎn)項(xiàng)目中，新能源相關(guān)占比高達(dá)66.7%，未來變速器業(yè)務(wù)或向混動(dòng)專用方向轉(zhuǎn)型。

**政策紅利與市場(chǎng)挑戰(zhàn)并存**

東安動(dòng)力的發(fā)展仍具備多重利好因素。2025年末，公司連續(xù)獲得政府補(bǔ)助共計(jì)442萬(wàn)元，其中77.09%直接計(jì)入收益，為研發(fā)投入提供資金支持。但挑戰(zhàn)亦不容忽視：1月變速器庫(kù)存量較上月增加15.7%，需警惕存貨減值風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，新能源項(xiàng)目雖前景廣闊，但短期內(nèi)難以抵消傳統(tǒng)業(yè)務(wù)波動(dòng)。

面對(duì)復(fù)雜形勢(shì)，東安動(dòng)力表示將深化“三強(qiáng)化、一支撐”戰(zhàn)略，通過優(yōu)化產(chǎn)線布局和加速技術(shù)迭代，平衡傳統(tǒng)與新興業(yè)務(wù)的發(fā)展節(jié)奏。2026年能否實(shí)現(xiàn)“開門紅”后的持續(xù)增長(zhǎng)，取決于其混動(dòng)技術(shù)市場(chǎng)化進(jìn)度及供應(yīng)鏈韌性建設(shè)。