**東安動(dòng)力1月產(chǎn)銷雙增：發(fā)動(dòng)機(jī)銷量破4.7萬(wàn)臺(tái)，變速器承壓**

2026年開年，東安動(dòng)力交出一份分化明顯的產(chǎn)銷成績(jī)單。1月發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，銷量達(dá)47,447臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.44%；產(chǎn)量47,281臺(tái)，同比增幅達(dá)11.50%，延續(xù)了去年四季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭。然而，變速器業(yè)務(wù)卻面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，銷量13,613臺(tái)，同比下降4.32%，產(chǎn)量11,743臺(tái)，同比驟降39.68%，凸顯供應(yīng)鏈調(diào)整與市場(chǎng)需求波動(dòng)的雙重壓力。

**發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)：技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)**

作為國(guó)內(nèi)輕型商用車發(fā)動(dòng)機(jī)核心供應(yīng)商，東安動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)板塊的逆勢(shì)增長(zhǎng)得益于兩大因素：一是新能源混動(dòng)機(jī)型占比提升，適配物流車、輕型客車的1.5T渦輪增壓機(jī)型訂單量持續(xù)走高；二是海外市場(chǎng)拓展成效顯現(xiàn)，東南亞及中東地區(qū)出口量同比增長(zhǎng)18%。分析人士指出，隨著國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)全面落地，東安動(dòng)力提前布局的高效燃燒技術(shù)為其贏得了市場(chǎng)份額，1月產(chǎn)量增速顯著高于銷量，或?yàn)楹罄m(xù)出口訂單備貨。

**變速器業(yè)務(wù)：轉(zhuǎn)型陣痛期加劇**

與發(fā)動(dòng)機(jī)形成鮮明對(duì)比的是，變速器產(chǎn)銷數(shù)據(jù)雙雙下滑，尤其是產(chǎn)量同比下滑近40%，創(chuàng)下近三年單月最大跌幅。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一現(xiàn)象與兩大結(jié)構(gòu)性變化相關(guān)：一方面，新能源汽車滲透率提升導(dǎo)致傳統(tǒng)變速器需求萎縮，東安動(dòng)力DCT雙離合變速器主要配套的燃油車型產(chǎn)銷量持續(xù)走低；另一方面，公司正將資源向電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)傾斜，傳統(tǒng)產(chǎn)線產(chǎn)能主動(dòng)收縮。財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度東安動(dòng)力已虧損328萬(wàn)元，變速器業(yè)務(wù)拖累明顯。

**行業(yè)視角：分化中的戰(zhàn)略選擇**

東安動(dòng)力的1月數(shù)據(jù)折射出汽車零部件行業(yè)的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。在“雙碳”目標(biāo)下，傳統(tǒng)動(dòng)力總成企業(yè)普遍面臨業(yè)務(wù)重構(gòu)壓力。盡管發(fā)動(dòng)機(jī)短期受益于商用車市場(chǎng)需求韌性，但長(zhǎng)期仍需應(yīng)對(duì)新能源替代挑戰(zhàn)；而變速器的斷崖式下滑則倒逼企業(yè)加速向電驅(qū)動(dòng)、混動(dòng)系統(tǒng)轉(zhuǎn)型。據(jù)悉，東安動(dòng)力已啟動(dòng)電驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)線技術(shù)改造，計(jì)劃2026年下半年推出集成化電驅(qū)橋產(chǎn)品，以對(duì)沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在于，東安動(dòng)力能否在發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流支撐下，順利完成變速器板塊的技術(shù)迭代。1月數(shù)據(jù)發(fā)布后，多家機(jī)構(gòu)調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，認(rèn)為其全年業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)“前低后高”特征，下半年新能源配套進(jìn)展或成關(guān)鍵變量。