作為“造車三傻”中最為低調(diào)的品牌，小鵬又火了一把。

就在昨晚，小鵬公布了今年Q3季度財(cái)報(bào)，這份成績(jī)單卻充滿矛盾。

一方面，公司創(chuàng)造了單季度交付量116，007臺(tái)的歷史新高，同比增長(zhǎng)149.3%；總營(yíng)收203.8億元，同比增長(zhǎng)101.8%。

另一方面，汽車毛利率卻從上一季度的14.3%下滑至13.1%，汽車銷售單價(jià)環(huán)比下滑了0.8萬(wàn)元至15.6萬(wàn)元。

小鵬汽車這份三季度成績(jī)單堪稱史上最佳，多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高。

除了上述提到的新能源汽車銷量與增速，總營(yíng)收方面，小鵬汽車單季度收入首次突破200億元大關(guān)，達(dá)到203.8億元，較去年同期上升101.8%，較今年第二季度上升11.5%。

最引人注目的是毛利率表現(xiàn)，小鵬汽車第三季度毛利率為20.1%，同比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

這一毛利率水平已經(jīng)接近行業(yè)頭部企業(yè)的表現(xiàn)。

截至2025年9月30日，小鵬汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備增至483.3億元，較上一季度凈增約7.6億元，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展提供了充足的資金保障。

在整體業(yè)績(jī)向好的背后，小鵬汽車的汽車銷售業(yè)務(wù)卻顯露出一些疲態(tài)。

第三季度，小鵬汽車的汽車銷售收入為180.5億元，雖然同比增長(zhǎng)105.3%，但卻低于市場(chǎng)預(yù)期的188.2億元。

更為關(guān)鍵的是，汽車銷售單價(jià)環(huán)比下滑了0.8萬(wàn)元至15.6萬(wàn)元，而市場(chǎng)預(yù)期僅為小幅下滑0.2萬(wàn)元。

汽車毛利率也低于市場(chǎng)預(yù)期。

這一下滑主要源于三季度的促銷折扣加大、海外占比略有下滑以及車型結(jié)構(gòu)下沉。

價(jià)量齊升是市場(chǎng)最希望看到的局面，但在小鵬汽車這里，卻出現(xiàn)了“量升價(jià)跌”的情況。

小鵬汽車本季度毛利率能突破20%大關(guān)，主要?dú)w功于服務(wù)及其他業(yè)務(wù)收入的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

第三季度，小鵬汽車服務(wù)及其他業(yè)務(wù)收入達(dá)到23.3億元，大幅高于市場(chǎng)預(yù)期的16.6億元，同比增長(zhǎng)78.1%，環(huán)比增長(zhǎng)67.3%。

這部分收入的毛利率高達(dá)74.6%，環(huán)比大幅提升21個(gè)百分點(diǎn)，成為拉動(dòng)公司整體毛利率上升的主要力量。

這一增長(zhǎng)主要來(lái)自于與大眾合作達(dá)成的關(guān)鍵里程碑，技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入的確認(rèn)。

面對(duì)汽車銷售業(yè)務(wù)的壓力，小鵬汽車正在加速向“具身智能公司”轉(zhuǎn)型。

隨著與大眾的技術(shù)合作收入開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，以及Robotaxi、人形機(jī)器人等新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，小鵬正試圖講述一個(gè)超越汽車制造的新故事。

然而，在奔向高科技未來(lái)的道路上，小鵬仍需回答一個(gè)根本問(wèn)題：如何讓賣車這門生意同樣持續(xù)盈利？